Ето как да накарате Аржентина да расте отново

Писателят е професор по стопанска система в Бостънския университет

Откакто встъпи в служба през декември 2023 година, президентът на Аржентина Хавиер Милей е правилен на думата си. Той привлече резачката към несъразмерни държавни разноски, отстрани планини от антиконкурентни разпореждания и затвори печатницата за песо. Икономиката в този момент пораства с 6 %, държавното управление има бюджетен остатък, а инфлацията е намаляла с към 85 %.  

И въпреки всичко предишните резултати не подсигуряват бъдещи резултати, изключително в Аржентина. През 1929 година страната е на седмо място в света по Брутният вътрешен продукт на глава от популацията. Днес заема 88-мо място. Благодарение на ужасната си кредитна история, Аржентина е изправена пред стремглаво високи лихвени проценти в опит да си стъпи на краката. 

Тъй като заемането е непостижимо и печатането на песо може да провокира още веднъж хиперинфлация, държавното управление работи на четири очи. Да, президентът на Съединени американски щати Доналд Тръмп се притече на помощ, обещавайки, по думите на министъра на финансите Скот Бесент, да „ направи всичко належащо “. За страдание, това, което е належащо за резистентен напредък, надалеч надвишава съглашение за суап на стойност 20 милиарда $. Аржентина живее ден след ден от доверие. Сериозният спад на песото ще потопи бъдещето на страната.

Milei възнамерява да поредно реформира пазара на труда и данъчната промяна, до момента в който последователно се доларизира. Бавно и устойчиво е рационално в множеството страни. Но в политически и икономически нестабилна Аржентина сигурно е прекомерно малко и прекомерно късно. И по този начин, тук е проектът на Maga да накара Аржентина да пораства още веднъж, който сигурно ще се хареса и на двамата президенти.

Съединени американски щати биха трансформирали своя заем за отбрана на песото от 20 милиарда $ в заем от 30 милиарда $ без право на доларизиране. Заемът без декаданс не води до погашение, в случай че са изпълнени изискванията му. Аржентина ще употребява заема за незабавна доларизация, както и за въвеждане на пет съществени промени.  

Първият е възприемането на 100 %, финансирано от дялово присъединяване, банкиране на взаимни фондове. Това банкиране с лимитирана цел (LPB) лимитира банките до осъществяването на тяхната цел - финансово ходатайство. Капиталовото финансиране значи нулев дълг, а без дълг аржентинските банки в никакъв случай не могат да банкрутират. Следователно държавното управление в никакъв случай повече няма да има потребност да печата пари, с цел да предотврати финансов колапс.

Разплащателната система LPB ще работи посредством парични взаимни фондове, които държат единствено един актив, пари в брой, държани в запас в централната банка. Този аспект на LPB е това, което икономистът Хенри Саймънс назова цялостно аварийно банкиране, което Milei пази.

Нова държавна организация ще ревизира и обществено оповестява в действително време всички активи, държани от всички взаимни фондове. Това ще направи акциите на фондовете, които биха държали ипотеки, бизнес заеми и други неликвидни активи, мощно ликвидни на вторичния пазар. 

Представете си, че Аржентина има най-сигурната банкова система в света. Неговият взаимен модел на доларизация/LPB ще се популяризира в международен мащаб. Страните ще се наредят на опашка за доларизиране. 

Втората промяна би пенсионирала неплатежоспособната разпределителна пенсионна система на Аржентина. Съгласно тази скица държавното управление би изплащало, при настъпване на падежа, компенсациите, насъбрани при сегашната система. Но не разрешава по-нататъшното струпване на компенсации. С течение на времето съвкупните компенсации при съществуващата система, както и налозите върху заплатите, нужни за заплащането им, ще се насочат към нула. Данъкът върху заплатите от 27 % ще бъде понижен неотложно на 20 %. Това ще остави на служащите задоволително паричен поток, с цел да внесат в персоналните си сметки за сигурност (PSA). 

От служащите ще се изисква да внасят 10 % от заплатата си в своите PSA сметки. Правителството ще направи съответни вноски за служащите с ниски заплати, безработните и хората с увреждания. Тъй като всяка рождена кохорта се доближава към пенсиониране, нейните PSA салда ще бъдат последователно преобразувани в индексирани с инфлация облигации и употребявани за обезпечаване на действителни анюитети, пропорционални на пенсионния баланс.  

Аржентина се опита да приватизира държавната си пенсия и преди, единствено с цел да накара страната да конфискува активите на служащите. За да се предотврати това, PSA ще бъдат сложени под попечителството и попечителството на Световната банка и напълно благосъстоятелност на аржентински служащи.

Реформирането на пенсиите би улеснило третото и четвъртото изискване на американския заем: условие електронните покупки и продажби да се наблюдават и по този начин да се понижи размерът на неофициалната стопанска система, а по-късно усъвършенстване на федералните и провинциалните данъчни системи, с цел да се подсигурява, че всички аржентинци имат мощни тласъци да работят и икономисват.

Петото и последно изискване би било да се изиска от Аржентина да направи дълготрайно отчитане на фискалния недостиг, което съпоставя актуалната стойност на всички планувани бъдещи разноски с актуалната стойност на всички планувани бъдещи приходи. Това ще документира способността на Аржентина да заплаща сметките си с течение на времето.  

Взети дружно, тези промени биха понижили трагично държавния риск на Аржентина, позволявайки й да взема заеми от чужбина на налична рента. Това е различен ключ към бърз напредък.